外汇掉期交易实例疑问，求高手

Question

看到一例子http://zhidao.baidu.com/question/42783008.html，补充点问题：
甲出口企业收到国外进口商支付的出口货款500万美元,该企业需要将货款结汇成人民币用于国内支出,但同时该企业需要进口原材料并将于3个月之后支付500万美元的货款.此时,该企业就可以与银行办理一笔即期对3个月远期的人民币与外币掉期业务:即期卖出500万美元,取得相应的人民币,3个月远期以人民币买入500万美元.通过上述的交易,该企业可以轧平其中的资金缺口,达到规避风险的目的.
在这一例子中企业即期卖出的美元以什么汇率结汇，企业买入的3个月远期美元又以什么汇率购汇？如果答案是以“即期汇率卖出，以3个月远期汇率买入.”那我加问几个问题：
1.这掉期和“即期卖出&远期买入”的组合有什么不同？
2.在上述的例子中，该企业是否就是为了避免美元兑人民币汇率升水（美元相对人民币升值）的风险？
3.假设该企业非常肯定地认为3个月后美元对人民币处于贬值趋势，该企业是不是就不会叙做此掉期交易？

Answer 1

甲出口企业收到国外进口商支付的出口货款500万美元该，企业需要将货款结汇成人民币用于国内支出，但同时该企业需要进口原材料并将于3个月之后支付500万美元的货款。

此时,该企业就可以与银行办理一笔即期对3个月远期的人民币与外币掉期业务：即期卖出500万美元,取得相应的人民币，3个月远期以人民币买入500万美元。通过上述的交易，该企业可以轧平其中的资金缺口，达到规避风险的目的。

外汇掉期是金融掉期产品的一种。金融掉期又称金融互换，是指交易双方按照预先约定的汇率、利率等条件，在一定期限内，相互交换一组资金，达到规避风险的目的。

掉期业务结合了外汇市场、货币市场和资本市场的避险操作，为规避中长期的汇率和利率风险提供了有力的工具。作为一项高效的风险管理手段，掉期的交易对象可以是资产，也可以是负债；可以是本金，也可以是利息。

扩展资料

掉期外汇交易明显地具有下述特点：

1、一种货币在被买入的同时即被卖出，或者是一个相反的操作；

2、买卖的货币币种、金额都一致；

3、买与卖的交收时间不同。正因为如此，掉期外汇交易不会改变交易者的外汇持有额，改变的只是交易者所持有的外汇的期限结构，故名“掉期”。

掉期交易只做一笔交易，不必做两笔，交易成本较低。

参考资料来源：百度百科-掉期外汇交易

Answer 2

我是这么理解的，假设现在人民币汇率与美元汇率比10:1，以上题为例的话，1，掉期就是我现在用500万美元换成5000万人民币，未来三个月我约定好再用5000万人民币再换成500万美元，即期汇卖出就是我先把500万美元按当前利率换成5000万人民币，比如我预期人民币三个月后汇率提升到9:1，然后我在市场上以现价卖出美元，但交割期定在三个月以后，但实际市场利率到第三个月变成11:1了，企业就以当前汇率向市场上交割，平仓，这样的话跟掉期结果一样，但是如果人民币涨了涨到8:1了，超出预期后，在实际市场上操作的话，4000万人民币就已经换回所需的500万美金，节省下1000万人民币，综上说述，掉期不考虑未来汇率，即期卖出&远期买入，有获利的可能，所以他要参考预期的市场利率
2应该是个套期保值的典范
3我觉得这个问题不用回答了吧追问

谢谢你的回答，我基本看明白了，不过这句还不理解：“这样的话跟掉期结果一样”。
汇率不是变化了吗，为什么还和掉期结果一样？
另外，一般是做不到“未来三个月我约定好再用5000万人民币再换成500万美元”这一点吧，(你就是用即期汇率来算)。应该是按办理掉期业务时的“三个月远期美元汇率”来算三个月后能够得到的人民币吧。

追答

差不多就该那么理解吧，我也没系统的学过，我就是觉得，即期卖出&远期买入对客户自身利益来讲更好吧，毕竟有获利的机会，掉期可以就是起到一个保值的作用，还有就是确实可以约定，但银行也不是傻子，你也得付出点手续费用，具体多少，具体在看吧，应该不会太多，太多的话直接市场指导就好了，要银行干什么,掉期手续费应该会比即期卖出&远期买入要低，因为他没获利可能，我想应该是这样吧，毕竟我也是推理，没事实际经历过

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