（一）多糖成分与活性 灰树花的热水提取物含葡聚多糖和蛋白多糖。Miyazoki（1985）以气质联用法分析表明，提取物中主要为带β-（1→6）侧链的β-（1→3）葡聚糖，少量为α-（1→4）、α-（1→6）葡聚糖。目前认为，主要抗癌活性来自带β-（1→6）侧链的β-（1→3）葡聚糖，它溶于碱而不溶于酸。多糖的主链基团对抗癌活性很重要。灰树花葡聚糖的抗癌活性是由于主链C-6上有侧链β-（1→3）葡聚糖，理由有二：一是抗癌活性与组分中β-（1→3）葡聚糖侧链的含量成正比；二是α-淀粉酶把α-（1→4）-葡聚糖消化掉后，该组分的抗癌活性不改变，这表明α-（1→4）-葡聚糖没有抗癌活性。此外证明，热水提取物加纯化的葡聚糖CF-1（以铜复合法测得含糖90%），具有与热水提取物同等的抗癌活性，这表明热水提取物不一定需要高度纯化。
多家研究表明，在灰树花多糖的活性成分中主链可有β-（1→3）-、β-（1→4）-、β-（1→6）葡聚糖，而以β-（1→3）葡聚糖最重要。侧链有β-（1→6）-、β-（1→3）葡聚糖。提取物的中性组分主要含α-（1→4）-和侧链C-6分枝的β-（1→3）-葡聚糖；酸性组分主要含β-（1→3）-葡聚糖。类似的云芝糖肽主要含主链β-（1→3）-和β-（1→4）-以及侧链β-（1→6）-葡聚糖，故经口给药也能抑制小鼠身上的S-180瘤。
（二）多糖构象与活性 已知灰树花多糖有两种构象，天然型和螺旋型。子实体中的葡聚糖呈天然构象型，以不同提取方法获得的化学组分有一定差别。构型不同的葡聚糖，其活性不一样。Ohno（1986）证明在提取和纯化过程中，天然型有部分可转变为螺旋型（加尿素透析后）。与伏苓聚糖（Pachyma）转变为U-伏苓聚糖（后者具有癌活性）不同，灰树花的两种构象都有抗癌活性。在灰树花热水或碱提取过程中，多肽键可能断裂，因而发生构象转变，由此影响它的抗癌活性。
（三）提取方法与活性 灰树花多糖生产，当前主要是从子实体、固培菌丝体和液培菌丝体中分离提取而得。Ohno证明灰树花子实体中的葡聚糖存在于细胞壁中，所以必须把内部的葡聚糖提出来。Ohno推测灰树花提取物进入消化道后，受酶的作用释出抗癌活性结构而呈现活性。Hishida报道灰树花提取物腹腔给药无效而口服呈现抗癌作用，这似乎支持Ohno的假设。然而Ohno等（1984）以六种不同方法获得的提取物经腹腔给予接种了S-180瘤的小鼠，四个组剂量分别为40、400、4000微克/（只天）×10天，结果抑瘤率大于90%。其中以热碱提取的可溶于水的CF-7组分抗癌活性最高，其结构是C-6分枝有侧链的β-（1→3）葡聚糖。热水提取物含大量α-（1→4）-葡聚糖，而冷碱与热碱提取物含大量β-葡聚糖。所以热碱提取物的抗癌活性较高。Kuroda（1983）报道灰树花热水提取物也具有活性，推测其活性结构为C-3侧链β-（1→6）葡聚糖。
综合多家的研究可看出，灰树花子实体中约含有8%的菌多糖，其热水提取物、冷碱提取物以及热碱提取物基本上具有相同的主要结构。从经肠道吸收的角度看，分子量小较易透过肠黏膜，而热碱提取物的分子量较小。
最常用的提取方法是热水浸提法，也可用乙醇和稀碱提取。同一批原料，用不同的溶液提取，所得多糖成分有所区别。用稀碱提取时，为减少多糖降解常加入硼氢化钠或硼氢化钾，多糖提取率较热水法高，但因含有果胶而黏度大，应趁热过滤。用乙醇提取的多糖杂质少，易过滤。热水提取液须经离心或抽滤，液体经减压浓缩至一定体积，加入95%冷乙醇，使乙醇终浓度达70%～80%，即可得到多糖沉淀，再经丙酮乙醚洗涤，干燥后得多糖粗制品，其为可溶于水的棕色至白色粉末。郭倩等（1998）利用蔗渣固体培养的灰树花菌丝体提取多糖，比用子实体提取多糖周期短且及成本低，特予以介绍：
1.工艺流程 固体培养物（含灰树花菌丝体）→沸水浸提→过滤→浓缩→醇沉→离心→真空干燥→称量。
2.正交设计 选择加水倍数、浸提时间、浓缩比重和醇沉浓度4项为考察因素，各取3个水平（表4-8），进行L9（34）正交试验，并以醇沉得率为考察指标，筛选最佳工艺条件，每次菌丝体用量100克。
表4-8 实验因素水平
3.结果分析 结果表明，加水倍数（A因素）对多糖得率有显著影响，醇沉浓度（D因素）对多糖得率有影响，而提取时间（B因素）和浓缩比重（C因素）在所选的3个水平上对多糖得率影响微弱。但是，对于提取时间（B因素）在生产上，应选取适合生产工艺的提取时间，而对于浓缩比重（C因素），虽然是4个因素中最不显著的因素，但在醇沉工艺中，为了达到应有的醇沉浓度，乙醇的用量会随浓缩比重的减少而剧增。因此，在生产工艺许可的前提下，应选取较高的浓缩比重（表4-9）。
4.结论 根据正交设计实验结果，确定灰树花菌丝体多糖提取工艺最佳参数为：加水倍数为25倍，加水量的配比根据预实验的结果为3∶2∶4；醇沉浓度为80%；浓缩比重为1.035；浸提时间可以在6、8、10小时三个参数中选取适合生产的参数，一般情况下，应选择较短的浸提时间，这样可以节约能源，缩短工艺周期，浸提时间的配比根据预实验的结果为1∶2∶3。
表4-9 L9（34）正交设计试验数据
