一年的YTM是8%，那么半年的YTM为什么不是8%^0.5

Question

如题所述

Answer 1

因为YTM就是按照APR的形式定义的，annual percentage rate，
（1+r）^0.5 和除以二 差别很小，在实际应用中 一般直接以倍数表示，就是APR，YTM也是同理，实际生活里现实YTM 直接除一下，就很方便了

Answer 2

因为ytm是不均匀的，就像企业的利润，上半年可能还亏损呢，下半年又盈利了，结果反映到全年，还是盈利

Answer 3

yeild-to-maturity是有报价惯例的，比如半年付息的债券，如果半年有效利率是4%，那么年化ytm规定就是4%*2=8%（然而，实际年利率略高于8%）。反过来说看到8%的ytm，半年付息，那么也是除以2得到半年有效利率，来给债券定价。这是在美国对于半年付息债权的ytm约定俗成的表达方式。