负债越高，企业价值越大怎么理解

Question

如题所述

Answer 1

　　根据公式：资产=负债+所有者权益。
　　所以负债越大，则资产总额越大，但不是企业的价值越大。公司负债经营具有收益性和风险性两大特征,因此负债经营的适度性如何必然影响到企业价值,适度负债经营的实质就在于能够体现企业价值最大化的要求。换言之,企业价值最大化时的负债经营才是适度的负债经营。

Answer 2

我们通常所用的会计恒等式是：资产=负债+所有者权益，使用的是账面价值。按照会计恒等式，负债越高，企业的账面价值肯定更大。但企业价值不一定会更大。
企业价值=股权价值+债务价值。
这是说的“价值”是指公平的市场价值，通常可以用企业全部资产产生的未来现金流量的现值来计算。所以主要的影响因素是未来的现金流量和折现率。
平常我们在评估企业的价值时，往往使用的是股东的视角。这时负债越多，对股东来说企业的价值不一定会更大。
财务成本管理中的企业价值是同时使用股东和债权人两个视角。
所以说，如果债务价值更大，那么对债权人来说他们拥有的价值更大。
假如在股权价值不变的情况下，债务价值越高，那企业价值就越大。