第1个回答 2022-07-17
(一)零增长股票的价值
假设未来股利不变,其支付过程是一个永续年金,则股票价值为:Vs=D/Rs
(二)固定增长股票的价值当g为常数,并且Rs>g时,计算公式为:Vs=D1/(Rs-g)=D0(1+g)/(Rs-g)
(三)非固定增长股票的价值
如果股利在一段时间里高速增长,在另一段时间里正常固定增长或固定不变,在这种情况下,需要分段计算,以便确定股票的价值。
式中符号含义的说明:
Vs—股票价值;D-股利;D1-下一年的股利;D0-当年的股利;g是增长率
Rs—年折现率,一般采用当前等风险投资的市场利率。