以资产减值测试为目的的评估问题
为资产减值测试服务的评估是以财务报告为目的的评估中的重要组成部分。
受国际金融危机
的影响，世界经济出现大幅衰退迹象，中国经济的增幅也回落到了
6%
左右，中国企业尤其
是以出口为主的生产加工企业和外贸企业，以及在大宗商品价格高启时拥有大量库存的企
业，面临着开工不足，亏损严重的局面，企业帐面资产价值大幅度缩水，因此，为了真实反
映企业的资产状况和经营业绩，
有必要根据新的会计准则的要求，
对于已经存在减值迹象的
资产进行减值测试。
评估师在资产价值估算方面的有着会计师所不具有的独立性、
专业性特
长，因此，完全有能力为会计师提供资产价值评估方面的专业服务。
一、资产减值测试中的评估
在进行资产减值测试过程中，评估师所要做的工作主要是确定资产在减值测试日的公允
价值减去处置费用后的净额、
预计未来现金流量的现值，
以及可收回金额。
企业会计将可收
回金额与帐面价值进行对比，如果可收回金额低于其帐面价值，则表明资产已经存在减值，
需要根据会计准则的要求计提资产减值准备。
1
．公允价值的确定方法。
（
1
）根据公平交易中的销售协议价格确定。比如已经达成处置协议，尚未进行帐务处理
的机器设备。
（
2
）存在资产活跃市场的，
根据相同资产的市场价格确定。如企业最近处理的一批相同
类型闲置设备中剩余的那部分设备，就可以参照前期设备的处置价格来确定。
（
3
）存在资产活跃市场的，根据类似资产的最近交易价格进行估计。这时候，评估才被
真正派上了用场。
（
4
）
上述方法仍然无法可靠估计资产的公允价值的，
应当以资产预计未来现金流量的现
值作为其可收回金额。而确定资产预计未来现金流量的现值恰恰正是评估师的拿手好戏。
在确定了资产的公允价值后，还需要考虑资产的处置费用，处置费用一般包括
2
．预计资产未来现金流量的特点
正如会计准则和评估准则中所述，
“
资产预计未来现金流量的预测是基于特定实体现有管
理模式下可能实现的收益。
预测一般只考虑单项资产或资产组内主要资产项目在简单维护下
的剩余经济年限，
即不考虑单项资产或资产组内主要资产项目的改良或重置；
资产组内资产
项目于预测期末的变现净值应当纳入资产预计未来现金流量的现值的计算。
”
评估师可以结
合相关准则的规定，参照收益法的评估思路进行操作，不过需要注意以下特殊之处：
（
1
）评估对象是资产、资产组或资产组组合，因此，测算的现金流应当是该项资产所产
生的现金流入和直接归属于或者通过合理、
一致的基础分配到资产中的现金流出。
这里就涉
及到评估范围的问题，也是在减值测试评估中较容易出错的地方。
例如，
某涤纶长丝装置，
我们需要了解其工艺流程，
明确哪些设备和设施是为其服务的，
这些为之服务的设施是否构成资产组而一并进行减值测试。
在评估中我们注意到，
该装置实
为一个相对独立的生产车间，
有相对独立的生产场所，
工作界面比较清晰，
因此确定在该车
间会计帐薄核算的围墙内所有设施作为一个资产组进行减值测试，
评估范围与之相同。
在实
际操作中，我们认为以下问题值得关注：
①资产组使用资产组外的其他资产如何处理。比如，为其提供水电和动力的设施作为企
业的公用设施不纳入本次测试范围，
同样也就不属于评估范围，
因此该装置在运营过程中发
生的水电气费用构成了该装置的产品生产成本，是其现金流出之一。
同样，由于该装置所占用的土地使用权未纳入减值测试范围，因此，在评估该装置的未
来现金流量时就必须测算因占用
“
他人
”
（相对于本装置来讲）
土地而需支付的土地租金，尽
管企业事实上对土地使用权作为无形资产在本部核算，
土地摊销费用亦未分摊给该装置
（或
称为该车间）
。
相反，纳入本次评估范围内的某仓库，同时为企业其他产品提供仓储服务，因此必须估
算该仓库的租金收入，这就增加了该装置的现金流入。
②营运资金的考虑。本次减值测试时，未将该装置的存货一并进行测试，因此，预测期
初应当考虑营运资金的投入，
这叫营运资金的初始投入，
视为现金流出。
这和企业价值评估
类似但又有所不同，
同时经营期内营运资金随经营状况而变动，
经营期结束时，
营运资金收
回，视为现金流入。
③资产使用寿命结束时，应当考虑处置资产所收到或者支付的现金流量。比如，本次评
估时机器设备的经济使用年限可能仅剩余
5
年，
但其厂房通过改造后尚可使用，
因此，
评估
时将该厂房后的价值进行评估后作为现金流入。
④只考虑简单维护性投资，不考虑扩大产能的追加投资。
（
2
）
预测期一般最多涵盖
5
年。
企业价值评估时一般是预测到稳定期或企业处于均衡状
态之时，
因此，
有的可能需要预测七年八年，
但以减值测试为目的的评估时不需要或不可以
那么久。
（
3
）
预测期后年份的现金流量时所使用的增长率一般是稳定的或者递减的，
而且不能超
过行业、国家或者地区的长期平均增长率，或者资产所处市场的长期平均增长率。
（
4
）预计资产的未来现金流量的预测时不应当包括筹资活动产生的现金流入或者流出，
也就是说不需要考虑资产是使用借款买的还是用股本买的，
也不考虑借款是还还是不还，
或
何时还款，因此不考虑借款利息或机会成本。
（
5
）不考虑与所得税收付有关的现金流量。因此，预计的现金流量是税前的，而企业价
值评估时一般采用税后的。
3
．
折现率的确定。
同样可以参考收益法评估中折现率的确定方法。
但要注意会计准则
中关于折现率的定义，即折现率是反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的税前利率。
该折现率是企业购置或者投资资产时所要求的必要报酬率。
首先，我们可以看出，这里所讲的折现率是针对资产的（包括单项资产、资产组、资产
组组合）
，不是针对企业的，应当与企业价值评估时确定的折现率有所区别。尤其是其特定
风险往往是和特定资产组相匹配的，而企业可能存在不同风险程度的资产组或资产组组合。
其次，由于现金流量是税前的，因此，与之匹配，折现率也应当是税前的，如果你估计
折现率的基础是税后的，
应当将其调整为税前的。
比如，
采用的基础是行业中同类资产的资
产收益率，该指标就是税后的，需要进行调整。
最后，折现率选择方法最好采用累加法，以最近发行的国债利率（体现当前市场货币时
间价值）
为基础，
参照同行业风险报酬率及格自身特点来确定，
而资本资产定价模型
（
CAPM
）
更多运用于企业价值评估，
当然了有时候资产组组合实际上已和企业相接近，
评估师可以根
据评估对象的具体情况来定。由于现金流量中不包括利息，因此也就无须
“
自作多情
”
、
“
画
蛇添足
”
地采用
W
ACC
了。
二、以资产减值测试为目的的评估报告
第一，撰写任何评估报告必须遵守评估准则中的评估报告准则和以财务报告为目的的评
估指南，按照报告准则和指南的要求披露基本信息。因此总体的报告形式可以不同于
91
号
文的要求，
不需要评估说明，
拟进行减值测试资产清单也可以直接作为报告附件，
或另行装
订。
第二，在评估目的中体现资产减值测试的特定目的。比如，受国内同类生产装置重复建
设的影响，
企业所拥有的涤纶长丝装置近年来开工不足，
尤其是今年受世界经济危机的影响，
大宗商品价格暴跌，
导致该装置所生产产品出现严重亏损，
企业初步判断该装置已存在减值
迹象，
为此，
特聘请本公司对该装置的公允价值、
资产预计未来现金流量和可收回金额进行
评估测算，为企业判断和计提资产减值准备提供价值参考。
第三，
价值类型紧扣会计准则。比如，
根据本次评估的特定目的，评估对象的具体特点，
以及会计准则的具体要求，
本次评估涉及的价值类型包括可收回金额、
公允价值和资产预计
未来现金流量的现值。
其中，
可回收价值等于资产预计未来现金流量的现值或公允价值减去
处置费用的净额孰高者。
公允价值是会计计量属性之一，
在公允价值计量下，
资产和负债按
照在公平交易中，
熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量、
资产预
计未来现金流量的现值和可收回金额。
资产预计未来现金流量的现值按照资产在持续使用过
程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，
选择恰当的折现率对其进行折现后的金额确
定。
第四，
评估方法和评估过程，
主要是按照资产减值测试的顺序，
依此对资产的公允价值、
处置费用、
资产预计未来现金流量、
可收回金额进行评估测算。
在评估报告中可以根据会计
准则和评估准则的要求逐一详细介绍。这里不再一一赘述。
最后，强调一下，评估师在执行以财务报告为目的的评估时必须严格按照会计准则的要
求去测算相关指标，
尽管其中有些规定可能还存在值得商榷之处，
但这是财政部对全中国会
计的统一规定，
这是保证会计信息质量的可靠性、
可比性、一致性所必须的，在评估报告的
撰写时尽量采用会计语言，运用会计专业述语。因此，评估师不可以无边际的自由发挥。
另外，
“
存货的减值测试
”
，实际上存货的减值适用《企业会计准则第
1
号
-
存货》
，不适
用《企业会计准则第
8
号
-
资产减值》
，因此，存货一般不称为
“
减值
”
，而称为
“
存货跌价准
备
”
。需要根据会计准则要求确定
“
可变现净值
”
，而可变现净值是指在日常活动中，存货的
估计售价减去完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。因此，
不应采用资产减值中
“
公允价值
”
和未来现金流的现值来确定可收回金额。
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