第2个回答 2011-09-18
一、指数基金概述
指数基金(Index Fund),顾名思义就是以指数成份股为投资对象的基金,即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票,来构建投资组合,目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致,以取得与指数大致相同的收益率。
截止到2011年9月,国内的指数型基金有117只,这些基金投资的标的包括:沪深300指数、上证180、上证50、深证100、中证100、中小板价格指数、中证500指数、上证红利指数等。例如:嘉实300、大成300、广发300、工银300、鹏华300、南方300、华夏300、国泰300等基金模拟的都是沪深300指数。
作为被动投资的基金产品,指数基金受基金公司主动管理影响较小,业绩上差别不大,选择时投资者可重点关注指数跟踪误差和基金的费率情况。
二、指数基金对比股票型基金
首先,它的业绩透明度比较高。投资人在外面看到指数型基金跟踪的目标基准指数(比如上证180指数)涨了,就会知道自己投资的指数型基金,今天净值大约能升多少;如果今天基准指数下跌了,不必去查净值,也能知道自己的投资大约损失了多少。所以很多机构投资人和一些看得清大势、看不准个股的个人投资者比较喜欢投资指数型基金,因为指数型基金能够发挥这类投资者对市场大势判断准确的优点,不必再有"赚了指数不赚钱"的苦恼。
其次,它的资产组合的流动性比一般集中持股的基金更好。以目前正在发行的华安上证180指数增强型基金为例,它不仅规定基金经理主要按照上证180指数成分股的权重与构成配置资产,而且规定投资于上证180成分股的数量不得少于120只。也就是说,即使是在极端的情况下,华安上证180指数增强型基金投资的股票也不会少于120只。由于持股分散,未来基金抛售股票时对股票的价格影响就小,甚至基本没有影响。这样基金资产净值的真实性就会更高。
其三,投资指数型基金的成本一般较低。由于指数型基金一般采取买入并持有的投资策略,其股票交易的手续费支出会更少;同时基金管理人对于指数型基金所收取的管理费也会更低。像华安上证180指数增强型基金的管理费,仅相当于市场上主动型投资的股票基金管理费的2/3;其托管人收取的费用和销售手续费也明显降低。可能许多投资人对这点看似很小的差别不太在意,但如果是长期投资,指数型基金的成本优势会令投资人收益不菲。
三、指数基金对比债券型基金
债券基金主要投资国债、企业债和可转债,债券投资比例为总资金的80%以上,债券基金的申购和赎回手续费较低,适合于想获得稳定收入的投资者。债券基金基本上属于收益型投资基金。具有低风险且收益稳定的特点,适于熊市持有。
指数基金的风险明显高于债券型基金,同时意味着可能获得更高的收益。
四、总结
熊市,适于投资债券型基金;
牛市,适于投资股票型基金;
对大市判断没感觉的人,多考虑投资指数型基金。从国外的经验来看,指数型基金的长期表现优于其它类型的基金。从国内指数基金的实际运作结果看,表现不尽如人意。探究其原因,不仅有中国证券市场本身的缺陷,也有基金公司操作上的原因。尽管如此,指数型基金仍然成为众多投资者喜爱的金融工具。随着我国证券市场的不断完善,以及基金业的蓬勃发展,相信指数型基金在中国将有很大的发展潜力。