第1个回答 2011-11-25
因为同一只股票价格相同是有条件的,如果把不同的证券交易所看成是一个股票市场,而且符合有效市场假定,那股票价格就应该是相同的。但是,不同的证券交易所显然不能看成是同一个股票市场,因此这里应该是用分割市场来解释。不同的市场之间是不能直接相互交换,或者说交易成本无限大,所以不存在arbitrage。
那么,既然同一只股票在不同市场价格不同,那投资者为什么不在价格低的股票市场买入股票,而在价格高的市场卖出股票呢?这不也相当于也是存在arbitrage了?原因显然是多方面的,除了市场分割外,还包括不同的证券交易所红利分配政策、交易规则等,从而间接影响了股票的内在价值。但是,个人认为,更为可能的原因是,投资者投资决策的依据并不主要是通过DDM来确定内在价值,投资者更多考虑的是买入一只股票过后能否以更高的价格卖出。
那么,理论价格和市场价格的长期不一致合理吗?可以这样理解,市场价格是在约束条件下的理论价格。这样,就容易理解这种长期不一致了。当然了,如果一个享有特权的价值投资者,即可以在不同交易所自由活动的价值投资者,只有交易成本小于价差,显然可以得到这个arbitrage了。
第2个回答 2011-11-15
一、上市主体不一样
二、因人民币不能自由兑换,换言之就是中国资本项目不可以在全球自由流动。人民币持有者在境内只有选择A股,加上A股市场炒作投机氛围浓重,结果就是A股多数时间股价高于H股(部分倒挂)。本回答被提问者采纳
第3个回答 2011-11-15
怎么说呢 上海交易所的股票是A股 香港交易所的股票是B股 你说的民生在上海和香港的股票是两个不同股票系列中的两只股票 虽然他们是同一家公司发行 波动也许会一样 但是他们的股价并不需要相同 他们每一股代表的公司原始价格也许就完全不同
第4个回答 2011-11-15
A股只能在国内卖买,香港为H股亦只能在香港买卖
A股及H股股权性质是一样,币值不一样
亦是这个原因做成不能做套戥交易,因此做成差价,其中还有一个原因是国内跟国外计算股价方式是不一样,这亦是做成差价的原因
如果国内资金可以自由流动到香港买H股,香港资金能自由到国内买A股,这个差价就会消失