腾讯。
关于拳头公司的股权结构，首先我们需要明确，拳头公司（Riot Games）是著名的《英雄联盟》（League of Legends）游戏的开发商。自从其成立以来，拳头公司经历了多次的融资与股权变动，吸引了众多投资者的目光。
在2009年，拳头公司刚刚推出《英雄联盟》的时候，它还是一个初创公司，那时的投资者和现在的有很大不同。但随着时间的推移，游戏的火爆和公司的快速发展，吸引了更多的大型投资者。
2011年，腾讯公司对拳头公司进行了一次战略投资，收购了其大部分的股权。腾讯是一家总部位于中国的巨型互联网公司，涉及多个领域，包括社交、游戏、广告等。腾讯对游戏产业一直有着浓厚的兴趣，此前已经投资或收购了多家游戏公司。而对于拳头公司的投资，被看作是腾讯在全球游戏市场布局的重要一步。
经过几次的股权调整后，腾讯成为了拳头公司的最大股东。这不仅仅是简单的资本注入，更多的是两家公司在业务层面的深度合作。腾讯为拳头公司提供了庞大的用户基础、市场资源和资金支持，而拳头公司则为腾讯带来了世界一流的游戏开发能力和IP资源。这种合作模式在游戏产业内非常典型，也是腾讯全球化战略的一个重要组成部分。
因此，拳头公司的最大股东是腾讯。