降息对于保险销售有何影响？

Question

如题所述

Answer 1

基准利率下降本身复合预期，但是下调幅度和时间超出了市场预期。
降息导致存量资产升值，同时新配置收益率显著下降，当然变化幅度将远小于存款基准利率的变化幅度。长期国债可能下降30－50BP左右，导致新增固定收益投资的配置收益率大幅度下降；存量业务中由于银行存款多数采用定期浮息方式以及资产久期较短的原因（5－7年不能和负债匹配）还是会受到影响，但是由于债券的定息特点会对冲降息的影响约1/3。内含价值的敏感分析表明，如果假设新长期国债收益率永续下降40基点，有效业务将导致评估价值下降1―2％，加上新业务的影响后，评估价值下降6－10％。静态测算显然将导致影响的高估，这是我们对于本次降息最大负面影响的判断。
需要注意大幅度降息后可能导致产品销售结构甚至产品设计的变化。正如在升息周期中客户会更多选择投资和利率敏感型产品，降息后客户将更多选择传统产品倾斜，这类产品有更高的利润，因而可以对冲降息的部分负面影响。另外，持续低息环境将导致保证利率下降，尽管这并非短期可能见到。
降息使今后保险行业的销售环境处于更好的状态，因为银行存款利率是非常重要的保险负债利率的标杆。而由于存款利率下降幅度高于长期债券收益率的下降幅度，所以我们相信今后保险销售会更加容易。
传统险的吸引力提高，因为1年存款利率已经非常接近传统险2.5％的负债利率。
尽管低息环境下甚至可能让人质疑传统保单的赢利能力，但是长期来看传统险还是优质保单，赢利丰厚。
降息对于万能产品的销售会比较正面，因为其负债成本对于存款利率更加敏感。
历史上万能结算利率比1年存款利率高100－110BP，以此判断万能结算利率将可能下降到约3.5％的水平。由于保险公司的投资收益率下降有时间滞后，所以我们相信保险公司的万能产品利差在2年时间内，有可能保持比较高的水平。降息对于万分析师能产品销售占一半的中国平安而言是更好的信息。
分红险本来面临09年1月确定08年度分红利率的难题，但是大幅度的降息使保险公司将处于更有利的位置，存款利率下降后将使保险公司分红利率比较低也容易被接受，我们对于分红险09年的销售预期也比较乐观。
本次降息后将导致保险公司资产配置方面的难题，预计长期国债收益率将逼近传统产品的2.5％的负债利率水平，这样的收益率对于保险公司的长期配置而言缺乏吸引力。保险公司的固定收益配置前期已经开始向短端移动，本次降息后将更明显。
大量资金处于短期债券配置本身是不稳定的状态，这是保险投资将在09年面临的困境，能够解决这个难题只有另类投资或者权益投资。
本次降息尽管时间和力度超过预期，但是降息本身是预期中的事件，所以我们认为本次降息是中性影响，中国平安由于大量的万能产品受到的影响相对正面。整体而言，我们认为未来3－6个月是保险行业逐渐兑现利空预期的时期，缺乏明确催化剂，但是，也正是这段时间提供了更好的长期配置机会。保险股在降息周期进入尾声的时候，才会真正开始价值的回归。

Answer 2

需要注意大幅度降息后可能导致产品销售结构甚至产品设计的变化。正如在升息周期中客户会更多选择投资和利率敏感型产品，降息后客户将更多选择传统产品倾斜，这类产品有更高的利润，因而可以对冲降息的部分负面影响。另外，持续低息环境将导致保证利率下降，尽管这并非短期可能见到。
降息使今后保险行业的销售环境处于更好的状态，因为银行存款利率是非常重要的保险负债利率的标杆。而由于存款利率下降幅度高于长期债券收益率的下降幅度，所以我们相信今后保险销售会更加容易。
传统险的吸引力提高，因为1年存款利率已经非常接近传统险2.5％的负债利率。
尽管低息环境下甚至可能让人质疑传统保单的赢利能力，但是长期来看传统险还是优质保单，赢利丰厚。
降息对于万能产品的销售会比较正面，因为其负债成本对于存款利率更加敏感。本回答被提问者采纳

Answer 3

对于传统险种是有利的，因为原来保险的固定部分的利率就低于银行存款，降息后能缩小差距。
对于万能险这样的险种是不利的，降息会导致那些短债券、大额存款等金融工具的收益降低，导致结算利率也会有下调。

Answer 4

呵呵，影响大了，特别是那些已经出台的保险产品！按照当时出台的利率，保险产品是能赚钱的，但是在降息后保费所得的利息收入就不足以承受赔偿的经费，所以保险公司要亏！
几年前平安出台一款平安360产品，这个产品就是在降息前出台的，降息后每年亏损10亿以上，呵呵，当然政策也是保险公司无法预料到的！