经济“蓄水池”的概念是从周小川行长曾经提到过,这种提法让人感觉耳目一新。巨量货币脱离普通产品市场,才能让CPI保持稳定,物价无小事。
曾经房地产承担了蓄水池这个重任。
2020年08月,货币和准货币M2供应量为2136836.91亿元。中国的货币存量成长较快,原因是美国次贷危机之后,中国经济增速逐年下滑,从10%到6%,刺激措施持续不断,形成积累效应。
此前房地产充当了货币蓄水池的职能,下一个蓄水池有可能是股市。
据数据统计,居民超过七成的财富沉寂在房产,无论从哪个角度来讲,这都不是一个健康的配比,对于经济稳定性来讲,过多的财富积累在一个点,一旦风吹草动,势必会引发财富转移,造成动荡。世界成熟的资产配比机构中,房产配比约占财富规模的三成,金融资产占比反而超过一半,包括各种理财,基金,股票,保险,现金。
货币累计在房地产,对于经济发展极为不利,虽然短时间内,房地产可以成为GDP增长的动力,带动经济增长,然而这种模式具有不可持续性,水流入一个湖,确实可以避免其他湖溢水,但是也会阻碍其他缺水的湖获得活水,经济的发展最终还要靠实体经济和科技,过多的水流入房产,就会造成其他领域抽水,这对实体经济来讲并非是一件好事。
试想如果一家企业随意买几套房子,收益就翻倍,谁还会在沉下心来做实业,振兴实体经济?相反股市是企业的储水池,股市是企业融资的重要途径,获得更多的活水,企业才能去做科研,后续应该挤压房地产水分,引导水流向股市,带动实体经济发展。
保持房地产市场稳定,保持金融不发生系统性风险,适时让资本市场、期货市场、外汇市场与国际接轨,为中国经济发展助力。这个蓄水池,体量可以匹配M2水平。
另外加强内循环,形成国内国际双循环驱动,特别是提高老百姓消费能力,现在消费是GDP成长最大动力。