金融远期与金融期权的对比

Question

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Answer 1

金融远期合约是最基础的金融衍生产品。它是交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产的合约。 场外交易，非标准化合约。因为没有交易所约束，交易双方都有违约风险。
举例：你和某人商定三个月以后买卖某只股票，价格现在就定好，三个月后交易。所谓非标准化合约是指这个价格和时间都是你和交易对方商定的，并非交易所规定好的。

期权又称为选择权，指在未来一定时期可以买卖的权利。是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。场内交易，标准化合约。买方已为其权利支付期权费。卖方也基本不具有违约风险，有交易所约束。
举例：比如你和交易对方约定6个月后交割一支股票，你是买方。6个月后，你可以选择行权即买股票，也可以选择不行权。选择权给期权的买方赋予了权力，如果股票价格走高，就可以行权赚取收益（股票6个月后实际价格已经高于6个月前定好的交割价格，以定好的低价买入再卖出，取得收益）；而如果价格走低，就可以放弃这个权利，不买股票，避免损失。期权是交易所定好的合约，是标准化合约，场内交易。

Answer 2

远期是非标准合约。OTC交易。远期到期日有交易的义务。
期权是标准化合约。交易所交易。期权是一种选择权、到期有选择是否交易的权利。期权可以看做是一系列远期的组合。
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Answer 3

远期合约和期货的操作方法类似，都是在今天约定未来以锁定价格购买某一标的资产（如股票）；其区别在于远期是场外协议，可以灵活设计符合投资需求的各种协议；但这种优势也伴随着远期具有较高的风险，因为交易对手很有可能会违约；此外远期可能因为很难发现交易对手而缺乏流动性。期货可以规避这种风险。期货交易核心是期货交易所，如最有名的美国芝加哥期货交易所等。交易所在交易双方间起到了中介的作用，通过交易所可以更加方便的找到交易对手，并且交易所要求期货双方在账户中存入一定数额保证金，并在每日结算（注意远期没有这一规定）后相应对保证金帐户进行调整，因此期货更加安全和方便期权则主要是为期权多头提供交易的权利。常见的期权主要分为欧式和美式两种，其中欧式不可以在交易约定的日期前执行，而美式可以在交易约定的日期前任何时刻执行（比如你买了一个限期为1年的期权，欧式就得等到明年6月9日才能执行，而美式则是从现在开始到明年6月9日签任何时候都可以执行。期权的特点在于多头方用有的是权力，也就是说不是一定要执行（期货和远期是必须执行的，或者在中途将其转手卖给别人平仓）。比如你买入一份期权约定可以在明年6月9日以50元买入万科的股票，结果明年这时候万科股票是51元，执行期权就赚了1元钱；反之如果万科是48元，你就可以选择不执行，这个时候也没有亏期权由于这种只有权利的性质因此需要在购买的时候要交期权费，而期货和远期则不需要预交任何费用