财务杠杆效应，英文名为Financial leverage effect，指的是企业通过负债经营，由于利息费用等财务成本保持不变，当息税前利润增加时，普通股股东所承担的固定财务成本会相对减少，从而为投资者带来额外的收益。计算财务杠杆效应主要看负债筹资如何影响所有者收益，公式表示为：权益资本利润=（资本利润率×总资本-负债利息率×债务资本）×（1-所得税率）。
企业资本利润率和负债利息率之间的关系决定了杠杆效应的正负。当投资利润率大于负债利息率时，负债经营能提升权益资本收益，使得权益资本利润率超过投资利润率。负债比率越高，杠杆效应越明显，财务杠杆利益越大。反之，如果投资利润率小于或等于负债利息率，负债产生的利润可能不足以支付利息，导致权益资本受损，形成财务杠杆损失。
财务杠杆的大小通常通过财务杠杆系数衡量，其反映了权益资本利润变动与息税前利润变动的比率。静态情况下，杠杆系数等于息税前利润除以息税前利润减去负债资本乘以利息率。通过这两个公式，我们可以看到负债资金的使用不仅可能提高权益资本利润率，也可能使其低于息税前利润率，这就是财务杠杆的正负效应。
举个例子，当息税前利润相同，负债比率越高，权益资本净利润率上升，但当息税前利润降低时，这一关系反转。如表一所示，当息税前利润为150万元时，80%的负债率下权益资本净利润率显著高于0%负债率。然而，当息税前利润下滑时，如表二所示，负债比率80%下的权益资本净利润率反而大幅下降，财务杠杆系数高达250，显示出财务风险的显著增加。因此，资本结构决策需要在财务杠杆利益和风险之间找到平衡，以确保投资人利益最大化。
财务杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象。也就是指在企业运用负债筹资方式（如银行借款、发行债券）时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。