据深圳证券交易所发表的美的集团募资公告显示,2013年小米营收为265.83亿人民币;营运利润为4.86亿人民币;净利润为3.47亿人民币。
截至2013年12月31日,小米总资产为64.52亿人民币;总负债为60.57亿人民币。创始人、董事长及总裁雷军为持股77.8%,是小米的单一大股东;其他投资人持股22.2%。
<From Wikipedia>
收益性:从净利润来看,Margin rate=1.3% <VS> Apple's Margin rate=21.7%(2013年)
效率性:Sales of Toal Assets=4.9 <VS> Apple's= 0.826
安全性:D/E Ratio=15.3 <VS> Apple's= 0.675
显然,小米走的是一个不算成功的薄利多销路线。因为尽管他的多销做的非常成功,但是PL底端所呈现的最终成绩还是令人非常绝望。
另外,从现状来看,小米的负债比例异常之高。通常来说,D/E Ratio大于1才算是一个财务安全的公司。而窃以为,事实上小米15.3的负债比例也是其无法上市集资的重要原因之一。
因为小米的超低收益性和巨大的财务风险,其投资魅力也无法满足投资者的需求。并且,缺乏吸引资本市场的业绩,其负债比例在短期内又很难改善。
最后,从国际化角度上来看,中国市场日趋饱和导致小米必须开拓国际市场。而中国B2C品牌成功打开国际市场的例子可谓是少之又少。而使得小米手机在中国疯狂大卖的价格优势似乎在国际市场并不吃香。
总的来说,本人还是觉得小米的财报是一份悲观材料。
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