企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否健康生存和发展的关键。
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度,包括偿还短期债务和长期债务的能力。
企业偿债能力,静态的讲,就是用企业资产清偿企业债务的能力;动态的讲,就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。
流动比率
表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。
公式:流动比率=流动资产合计÷流动负债合计
一般情况下,该指标越大,表明公司短期偿债能力强。通常,该指标在200%左右较好。98年,沪深两市该指标平均值为200.20%。在运用该指标分析公司短期偿债能力时,还应结合存货的规模大小,周转速度、变现能力和变现价值等指标进行综合分析。如果某一公司虽然流动比率很高,但其存货规模大,周转速度慢,有可能造成存货变现能力弱,变现价值低,那么,该公司的实际短期偿债能力就要比指标反映的弱。
速动比率
表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证,进一步反映流动负债的保障程度。
公式:速动比率=(流动资产合计-存货净额)÷流动负债合计
一般情况下,该指标越大,表明公司短期偿债能力越强,通常该指标在100%左右较好。98年沪深两市该 指标平均值为153.54%。
在运用该指标分析公司短期偿债能力时,应结合应收帐款的规模、周转速度和其他应收款的规模,以及它们的变现能力进行综合分析。如果某公司速动比率虽然很高,但应收帐款周转速度慢,且它与其他应收款的规模大,变现能力差,那么该公司较为真实的短期偿债能力要比该指标反映的差。
由于预付帐款、待摊费用、其他流动资产等指标的变现能力差或无法变现,所以,如果这些指标规模过大,那么在运用流动比率和速动比率分析公司短期偿债能力时,还应扣除这些项目的影响。
现金比率
现金比率,表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证,反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力。
公式:现金比率=(货币资金+短期投资)÷流动负债合计
该指标能真实地反映公司实际的短期偿债能力,该指标值越大,反映公司的短期偿债能力越强。98年沪深两市该指标平均值为56.47%。
现金流动负债比率
公式:现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债。
该指标越大,表明企业经营活动产生的现金净流量较多,能够保障企业按时偿还到期债务。但也不是越大越好,太大则表示企业流动资金利用不充分,收益能力不强。
资本周转率
资本周转率,表示可变现的流动资产与长期负债的比例,反映公司清偿长期债务的能力。
公式:资本周转率=(货币资金+短期投资+应收票据)÷长期负债合计
一般情况下,该指标值越大,表明公司如今的长期偿债能力越强,债权的安全性越好。由于长期负债的偿还期限长,所以,在运用该指标分析公司的长期偿债能力时,还应充分考虑公司未来的现金流入量,经营获利能力和盈利规模的大小。如果公司的资本周转率很高,但未来的发展前景不乐观,即未来可能的现金流入量少,经营获利能力弱,且盈利规模小,那么,公司实际的长期偿债能力将变弱。
资产负债率:
资产负债率是企业负债总额和资产总额之比,它反映的是资产总额中有多大部分是通过举债而得到的
资产负债率(又称负债比率)=负债总额/资产总额×100%
一般情况下,资产负债率越小,表明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%,而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。
产权比率
产权比率是负债总额和股东权益权益总额的比值。
产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%
产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同,两者的主要区别是:资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度,产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。
股东权益比率
股东权益比率是股东权益总额和资产总额的比率,该比率反映的是资产中多大比例是所有者投入的。
股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%
股东权益比率和负债比率之和等于一,因此,这两个比率是从不同的侧面来反映企业长期的财务状况,股东权益乘数比率越大,负债比率就越小,企业的财务风险也就越小,长期的偿债能力就强。