第1个回答 2020-10-21
【导语】20世纪末苏联的解体和更为开放、繁荣的中国，让我们相信自己看到了一段历史的终结——民主价值观取得了胜利，全世界能够实现永久增长。而今，我们不这么想了，我们历史性的盟友对我们的领导能力感到困惑并提出疑问，传播民主和法治的愿景也岌岌可危。
——保罗•沃尔克《坚定不移：稳健的货币与好的政府》
【本文核心观点摘要】
1.全球经济目前正在遭遇21世纪近二十年来最为严峻的挑战，世界经济增长前景黯淡，全球化经济受到了疫情扩散的持续冲击，当前最为紧要的任务是疫情防控，借助WHO、联合国、G20等组织和全球治理机制、地区组织阻止疫情全球扩散。全球公共卫生治理与经济刺激的行动方案还未能达成完全的共识，严重的政治分歧将不利于疫情防控，而且造成了全球治理的碎片化局面。
2.新冠肺炎疫情扩散和持续冲击造成了主要国家的经济生产和贸易活动处于缓慢运行之中，并且有“短暂休克”和“产业链断裂”的风险，这种风险动摇了市场信心，并且给投资者以严重打击。资本市场避险情绪高涨，这种局面仍将持续，而全球主要经济体股市的下跌幅度随着疫情而起伏，最大规模的量化宽松政策到底能产生多大的作用还是未知数。
3.当前的新冠肺炎疫情具有不确定性和持续跳跃的趋势，公共医疗卫生机构的承载压力剧增，扩散的态势导致全球主要经济体陷入“贸易停滞”、经济活动大幅度减少和全球商务旅行、全球物流通道收缩，这种冲击力超出了财政、货币和税收政策的边界，政府与市场的互动陷入到一种新的困境，后疫情期的政策退出和市场化改革具有矛盾的一面。
4.财政与货币政策改革需要在危机面前审慎落地，坚持市场化和开放的理念是获得可持续发展的关键，在愈发封闭的时刻保持一种战略定力，对内深化要素市场改革与对外加大经济自由开放是维护世界经济增长和全球化成果的重要举措，中国在这一层面有着非常成熟的治理价值观，为后疫情期经济复苏和秩序调整赢得了主动权。
5.大变局时代，全球衰退的周期已经到来，我们需要保持基本面的稳定，需要重视产业链的重构、市场需求变化和政策推进的着力点，短期来看，疫情拐点终会出现，全球合作“抗疫”和共识机制将逐步形成。长期来看，后疫情期，全球治理的分化与合作会成为一种角力，适应不确定性的环境，坚定国内市场化改革，专注于解决自身的发展问题。
经济与历史的变迁并不以人的意志为转移，在历史所沿革的危机形态中，客观语境和历史的周期常常是无法预测的。这种不可预测性既在于每次经济或者金融危机、大流行病蔓延都表现出了从局部到整体的传染过程，随着全球化的联系而愈发突出，又在于每次危机的发生和应对都酝酿着下一轮危机周期的开始，仿佛是一个循环论。距离上一次危机的记忆还未散去，量化宽松的政策和债务危机只是暂缓了危机的发生，助推了经济的表面繁荣，潜在背后的巨额债务杠杆、量化宽松和收入不平等问题依旧是“顽疾”。这轮危机也让我们重新思考人类的未来命运、经济增长的价值观以及国际社会求同存异、和平发展的终极意义。
经济或者金融危机并无固定的理论体系或比较完整的论述，却常常暗含于历史的反复无常之中，最根本的问题仍在于经济增长的局限性、人类社会发展规律性之中。反思人类社会公共健康危机的爆发，城市化以及金融危机等等，而不是一再陷入到那种循环往复的“危机陷阱”，“饮鸩止渴”的量化宽松货币政策终有局限性，城市化也并非人类社会生存与发展的归宿。网络信息化时代，解构的文字、记忆碎片和语言暴力侵蚀着思想的深度，消解了严格意义上的宏观经济学和人类社会学，而这何尝不是另一种危机？在当下的新冠肺炎疫情的非常时期，一切可能的国家救助、企业生产救助、个人失业救助等都需要纳入日程，应对这种长期的衰退周期比应对短暂的危机时刻更为重要。
一、危机时刻，应该选择什么样的政策？
保罗•沃尔克对时运变迁的敏锐观察和睿智的判断力，让我们看到了一位中央银行家的执着信念，稳定的价格、健全的金融、纪律严明和高效运作的政府，“三大真理”不断提醒着世人，越是危机时刻，越要保持冷静和思考。而当前面临新冠肺炎疫情的迅速蔓延，全球风暴下世界经济增长前景黯淡、金融危机一触即发，衰退的预期成为大部分学者、官员、投资者和市场的普遍认知。而中国持续两个月时间的果断“隔离”措施使得经济活动几乎“停摆”，牺牲了经济增长换来了疫情防控的阶段性胜利成果，因而得以成功阻击疫情扩散。
（一）全球经济增长已进入到衰退的边缘
如何应对危机，如何“灭火”，以及如何在危机边缘寻求国际社会合作，对于处置危机、解决困局尤为关键。IMF世界经济展望公布，预计2020年全球GDP增速为-3%，为上世纪30年代大萧条以来最糟经济衰退，此前预期为3.3%。IMF预计2020年发达经济体GDP增速为-6.1%，此前预期为1.6%。全球化的信念正在遭遇新冠肺炎疫情的严峻挑战，狭隘的民族主义、“右翼化”的思潮破坏了过去团结、稳定和合作的共识。根据彭博经济研究的美国衰退概率模型，其最新数据已表明经济迈入衰退，衰退模型100%显示暴雨将至。尽管经济数据依然滞后，但急剧下跌的金融市场和异常汹涌的失业潮都表明经济增长已戛然而止。美国股市的多次“熔断”以及全球油价暴跌的态势已经在很大程度上表明了全球市场的信心已经动摇，美国疫情的持续和大面积扩散的问题打击了国际贸易，回暖的迹象甚微。
目前，各主要经济体都采取了比过去历次经济与金融危机处理更为激进的政策，包括中国允许赤字率上升、发行特别国债、英国等欧洲国家无限量透支、日本的超级经济刺激方案以及美联储最大规模的量化宽松等，非常措施下应对经济衰退的目标明确。但是，这种超大规模的刺激计划仍需要市场进行消化，政府主导的模式高度依赖于财政投资和货币政策支持，如何平衡这种关系的论证更为艰难。从数据来看，全球贸易恢复和产业链断裂处于微妙时刻，疫情无法得到有效遏制，经济增长的前景将十分渺茫。
针对经济刺激和稳定就业层面，应避免过去采取的“大水漫灌”和“权宜之计”，将政府投资、财政拨款以及资助计划更多的用于公共医疗、医药、社会保障、中小企业等资金需求更为急切的领域，引导银行、保险等金融机构将更多的信贷资金投入到中小企业和普惠金融层面，惠及更多的普通投资者、个体工商户等。通过定向和精准的财税、货币政策，一方面稳定就业形势，救助中小企业，渡过危急时刻，另一方面稳定资金供需平衡关系，降低资本市场的投资杠杆，稳定投资者信心和市场预期。
（二）新冠肺炎疫情蔓延重创全球经济和贸易
美国约翰斯·霍普金斯大学实时数据显示，截至北京时间4月15日早6点，全球新冠肺炎确诊病例已超过197万例，达1970879例，累计死亡125678例。全球疫情大爆发正在经历新的高峰，这需要全球主要经济体携手并肩，采取非常措施进行防控，严厉的封闭管理和城市流动人口管理，以及人群集聚活动的排查等等，唯有坚持防控隔离，才能真正迎来疫情的拐点，否则会陷入到长期的“抗疫”战争，内耗巨大，并导致经济活动无法得到恢复。
环顾新冠肺炎疫情前后发生的时间轴，不难发现，2020年的全球经济增长预期本身就潜藏了大量的矛盾和隐患。新兴市场和发展中经济体2018年债务攀升至创纪录的55万亿美元，达到近50年来之最。《全球债务狂潮》报告显示，自2010年以来，发展中国家的债务/GDP比例攀升54个百分点，升至168%。中国的比例成为主要驱动，债务/GDP比例已达到史无前例的255%，上升了72个百分点。疫情的冲击波则将全球经济置于窘境，短期内无法改变。欧美国家的疫情蔓延形势严峻，公共医疗卫生条件极度脆弱的新兴市场国家则成为了新疫情失控的风险点。
我们应该看到，新冠肺炎疫情仍未到达顶峰，疫情的扩散和蔓延对全球贸易造成了极大的冲击，各个主要经济体相继采取的医药物资禁运、自由贸易限制、人员交流暂停等导致贸易便利化失去支撑，全球物流供应系统中断，这也造成了全球产业链的断裂危机。时至今日，全球贸易的联系和自由化已将各个国家和地区捆绑在一起，因此，这也决定了全球“抗疫”的根本出路在于国际合作，而不是选择错误的对抗和矛盾转移。
（三）国际合作和遏制疫情扩散仍是核心
一方面，各个国家必须审视自身在新冠肺炎疫情防控中采取措施的有效性、限度和面临的突出问题，寻求尽可能的隔离和严密的人群聚集活动管控，阻止疫情传播和扩散的态势，并且应抛弃意识形态的偏见，寻求国际社会合作，共同寻找成功的防控与治疗经验，这次疫情是人类社会的一次集体灾难，绝非个别国家和地区所发生的灾难。另一方面，在贸易与经济政策上，主要经济体应抛弃利益纷争和摩擦，尽快达成经济稳定和复苏协作框架，通过IMF、World Bank、WHO、WTO、G20等世界国际组织建立合作，共克时艰。
应当承认的是，新冠肺炎疫情对经济的冲击力超乎想象，任何一个经济体都无法独善其身，霍布斯“丛林法则”不再适用于当下的全球危机语境，而是和平共处与合作共识。中国经济对世界经济增长的贡献度高达30%，是全球经济增长的重要引擎，也是国际贸易的稳定之锚，而中国在新冠肺炎疫情防控上取得的阶段性胜利更应该得到世界的认可。诋毁甚至企图在话语权上进行“污名化”的政策举措无助于全球“抗疫”。
世界经济增长已进入到严重的衰退周期，在新冠肺炎疫情前期已有多年的预兆，包括美国股市的虚假繁荣、互联网经济的泡沫和欧洲债务危机，以及中国经济增速的“三期叠加”进入到换挡期。在过去十年间，全球经济遭遇到一轮又一轮的打击，货币超发和贸易摩擦耦合，城市经济经过膨胀后显现出来的极限，脱离实体经济的“杠杆”效应外溢，在新冠肺炎疫情的突然冲击下，全球经济进入到新的超预期衰退周期，多项指标已表明此次危机比过往
第2个回答 2020-10-22
疫情期间世界经济最困难的两点是，第一，经济增长持续减缓，甚至部分地区和国家还出现了下滑的倾向；第二，地区之间经济交流减少，市场被切割成小块，严重影响世界经济一体化全球化进程。
第3个回答 2020-10-22
疫情将拖累中国及全球经济增长
应对疫情，核心措施是减少人与人的接触。相应的，社会接触密集型的社会活动锐减。行为经济学的研究表明，人们面对陌生的疫情，损失回避的心理占主导，会自然而然高估疫情的后果，即便没有政府的禁令，人们也将大幅减少出入公共空间，减少与他人接触。疫情会导致经济活动骤停，波及全球。一二月份中国的政府抗疫政策和居民的自愿隔离行为，类似一次超巨大规模的社会实验，使我们可以观察并预判各种深刻变化。世界其他国家的疫情正在变得严重，类似的变化也会发生。
市场经济是基于交易而存在，社会密集接触活动的突然中断，造成巨大的负面冲击。一二月份中国的数据表明，工业生产增加值真实增速与去年同比下降13%，服务业下降的程度与之相当。如果没有疫情，工业增加值应该增加5%-6%，显见疫情使得其增速下滑了18个百分点。某些社会接触密集的服务业部门下滑更多，甚至超过50%。三月份的经济活动水平与一二月份的平均情形基本持平，现在可以比较准确的推算，一季度的经济骤停，乐观估计会拖累全年2-3个百分点。剩余三个季度，经济如果强劲反弹，经济增长8%，部分抵消一季度的影响后，全年的增长率大约只有3到4个点。这种估计是相当乐观的。不过，也不必过于忧虑3-4个点的预期，而是要看经济活动路径的走势。一般而言，大家预测经济真正强力的反弹会在年末和2021年。
全球经济形势不容乐观，几个主要发达经济体正深受疫情之苦。美国的经济预测，众说纷纭，最近的资本市场的表现，加剧了悲观情绪，大家对经济判断趋向悲观。未来几个月，欧美国家的经济活动，因为疫情导致的隔离措施，人们减少去公共场所，会遭受来自供给和需求的全面冲击。经济活动大幅锐减，GDP短期增速会大幅下降，成为大概率事件。美联储采取了新的降息和量化宽松政策，美财政部也在酝酿财政支持政策。事实上各国的宏观经济部门也做了各种预案。显著的表现是OECD的系统风险委员会针对抑制经济和金融危机的政策对二十国财长的报告（STATEMENT BY THE SYSTEMIC RISK COUNCIL ADDRESSED TO G20 FINANCE MINISTERS AND GOVERNORS ON MEASURES TO CONTAIN ECONOMIC AND FINANCIAL CRISIS）。核心判断是，此次危机的风险，并非起自金融体系内部，而是公共健康危机，带来的经济活动停滞，诱发的经济危机和金融危机风险。比如，经济活动骤停，影响了很多企业的利润和营业收入，进而对于高负债的脆弱企业的偿债能力造成打击，使得金融机构受损，带来金融危机的风险。报告敦促各国采取紧急应变的货币金融政策和合适的财政政策，应对疫情带来的经济负面冲击，减弱其影响，避免演变为全面的经济和金融危机。美国的Larry Summers近日则预言有80-90%的概率美国经济将陷入新一轮的衰退周期，而且他认为为了避免衰退，货币政策是必要的，但是是不足够的，需要更强有力的政府财政刺激方案。
低估风险或导致应对政策不够
我认为当前的政策风险在于，大家倾向于用2003年的SARS作为思考的参照，这有低估经济风险以及疫情带来的各种次生灾害的风险，这将导致政策力度不够。2003年的SARS期间中国经济正处于扩张期，疫情只短暂地对一二季度的经济有微弱影响，其烈度数倍低于今年一二月份数据所显示的经济下滑。原因是多样的，主要在于SARS的疫情特点以及全社会密集接触性活动的骤停程度差异很大。
货币政策，其主要功能要为深受疫情影响的企业——包括中小企业提供流动性。使得因为短期营收和利润下降的企业，能够存活。这是防止短期负面冲击扩大化和演变为长期拖累的必要举措。人民银行在疫情期间已经做了大量工作，力度还要加强。原因有三：其一，经过了两个月的经济停摆，复工和各类经济活动的回复常态，并非轻而易举。因为大众的认知和对小概率风险的过度关注，人们的行为调整有粘性，甚至有些行为和态度会持久地改变。这意味着有些行业的经营活动会发生长期变化。其二，国际经济面临大概率的经济衰退，国际资本市场的混乱，这些都将导致中国的出口部门的困境，事实上出口在一二月份下降15%,而代表未来的订单，随着其他国家陷入疫情冲击下的经济活动减弱，正在大幅度减少。其三，2009年以来，中国的地方政府、企业和居民的杠杆率大幅度快速上升，到达了很高的负债水平。2017年的去杠杆政策，导致融资扩张的盛宴戛然而止，带来众多企业调整的困难，包括国企、民企和大量中小企业。合并此次疫情的冲击，企业大面积营收负增长，债务负担将更加沉重。债务重负下，扩张的动力付诸阙如。
所以货币政策的关键在于两点，一是降低利率，二，更重要的是让信贷可得性增强。在此特殊时期，很多企业需要信贷，哪怕是不便宜的信贷。
财政政策，要发挥更大的作用，要有对全球经济未来走势的不同预案。最近圣路易斯银行三月份的一篇论文利用SDGE模型模拟，认为财政支出政策具有最大的应对疫情负面冲击的效果。该论文援引的信息来源显示，美国财政部的报告对疫情导致的经济危机，最坏的估计是失业率40%。
中国的财政政策的重点有三：
一是加大对应对疫情和卫生领域内的大量采购与投资，增强抗击疫情的信心，夯实长远的卫生健康体系的能力建设。要借助这次疫情，在卫生健康领域的基础研究、企业研发、基础设施、与5G时代相适应的健康软基础设施，和卫生体制改革方面，取得深入进展。
二，短期减免税收，补贴贷款，支持中小企业和低收入人群的生活保障。
三是，面向长远的基础建设计划，大家最近称之为新基建，表达了大家对于基础设施建设的新的期待。新基建，要融合新的技术，还要着重于社会公共服务。既要有硬的基础设施，也要有软的基础设施。
经济和金融体系的风险，取决于疫情持续的时间。中国的疫情防控取得了阶段性的成功，世界各国还在苦战阶段。大家的共识是，短期的宏观经济管理政策，有助于全球抗击疫情坚持下去并取得成功。宏观经济政策能否成功，能否消除疫情负面经济冲击演变为更深重的经济危机和金融危机，这一点，现在是存有疑问的。
此次疫情将带来六大变化
无论如何，疫情终将过去。此次疫情由于其波及面之广泛，必将带来全球范围的社会经济文化价值的一些持久变化，或者促成新的变化，或者加速已有的变化。基于对中国的观察，此次疫情将带来六个方面的重大变化。正如“地球是平的”的作者预言，此次疫情是新旧时代的转折点。此次疫情带来的持久变化是全球性的，方面很多。以下列举的变化和变化的重要性，带有我个人很大的主观推测性质。当然这些猜测基于人们的社会心理，行为动机，成本价格的变化等理由。
第一，数字经济将突飞猛进。已经兴盛的电商产业，将一如既往的高速发展，并造成全球覆盖之势。健康的数字生活会被广泛接受。更多严肃的内容和活动，将通过互联网实现。远程办公，将方兴未艾。远程医疗，将突破各种政策管制，结合5G技术，迅猛发展。远程教育，也将展开新的时代。
第二，个体的价值观态度会发生突然变化，个体的风险意识会加强，传统的社会接触模式受到挑战。人们会在相当长的时期内，调整自己的行为，从而深刻影响社会经济活动的形式和方式。比如，小区团购的模式，在疫情期间兴盛，会在疫情后更深入。
第三，全球产业链的布局发展会有一个巨大的调整期。各国在应对疫情期间，注意到全球产业链导致各国之间的深刻依赖和利益冲突。各国政府会检讨产业政策，更加积极地参与和影响全球产业链的布局。于此同时，全球面对此次疫情的共同危机，也有压力消除保护主义，建立更好的协调与合作机制。国际秩序会有新的巨大变化。美国的前财长经济学家Larry Summers在推特上感叹，为什么美国这个历史上最伟大的经济体不能生产口罩呢？（ Thoughts at the end of a long week: Why can’t the greatest economy in the history of the world produce swabs, face masks and ventilators in adequate supply?）。全球疫情以及由此让人们所感知到的全球产业链的脆弱、缺陷和相互依赖，一定会在疫情之后，引发巨大相关的政策调整。
第四，政府能力将得到强调，无论是经济调控的能力还是社会治理的能力。强政府与大社会的理念，将在全球兴起。
第五，面对共同危机，民族主义和爱国主义得到加强，个人主义有被弱化的趋势。与此同时，经济不平等导致的社会不平等，将会显现并被予以关注。
第六，正如每次危机都会呼唤检讨反思，新的全球范围的改革风潮会出现，有的甚至会很激烈，无论发达国家还是发展中国家。这些变革，大概率上会因应新技术和社会需求，造就一个更健康的社会。
第4个回答 2020-10-21
你先期间时间跟我最困难的2:00就是没有那么大的需求量，老百姓没有需求亲戚活跃不起来，世界各国之间的流动流动性大大减少旅游也大大降低要想恢复世界经济，所以第一点首先一心要决定的恐龙第2:00就是不要发生战争疫情，只要一矿的时候首先旅游业肯定想。旅游业一起来和你永远像患了吃喝玩乐就会发展起来，记住也不播放战争，只要和平经济肯定会繁荣，想上了你。