财务管理题目！计算NPV，IRR内含报酬率的问题

Question

某投资项目的预计未来现金流量分布如下：CF0= -1000000 ； C01 ~ C08 = 200000/每年，如果必要报酬率为12%，根据NPV决策标准，应该投资这个项目吗？
如果运用IRR判断标准，该项目的内含报酬率是多少？这个项目应当投资吗？上述两种决策标准的关系如何？在什么样的决策环境下，不适合于使用IRR法？

Answer 1

净现值（NPV）说的是在考虑货币时间价值（通货膨胀贬值）下我们在项目周期内能赚多少钱，内部报酬率（IRR）说的是在考虑货币时间价值（通货膨胀贬值）下我们在项目周期内我们能承受的最大货币贬值率有多少，更通俗地说就是假设我们去贷款来投资这个项目，所能承受的年最大利率是多少。学习之前先来做一个小测试吧点击测试我合不合适学会计

比如某项目的内部报酬率IRR是20%，说的是该项目我们最大能承受每年20%的货币贬值率，也就是如果我们去贷款投资该项目所能承受的最大贷款年利率为20%，在贷款年利率是20%的时候投资该项目刚好保本。

当实际货币贬值率只有5%时（贷款利率是5%时），那么剩下的15%就将是我们的利润，虽然看上去说的是失误空间（最多我可以失误多少还能保本），抗风险能力，实际上也可以认为说的是利润空间，盈利能力。

在实际项目投资中，NPV说的是具体数值，而IRR是一个比率，如果要比较我觉得IRR肯定好点因为是个相对值，单纯NPV只是个绝对值，没有考虑投资额的大小，只有再同时考虑投资额才能更充分体现项目的盈利能力，毕竟投资10万NPV是5万和投资100万NPV也是5万两个项目的盈利能力是不一样的。

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Answer 2

CF0= -1000000 ； C01 ~ C08 = 200000/每年，如果必要报酬率为12%，根据NPV决策标准，应该投资这个项目吗？
该项目净现金流现值NPV=-1000000+200000*(p/a,12%,8)=-1000000+200000*4.967=-6600，不该投资

如果运用IRR判断标准，该项目的内含报酬率是多少？这个项目应当投资吗？
-1000000+200000*(p/a,IRR,8)=0
(p/a,IRR,8)=5，通过查表(p/a,10%,8)=5.334，(p/a,12%,8)=4.967，用内插法得出IRR=11.82%

上述两种决策标准的关系如何？（我不是很明白，尝试写一下，写错勿怪）
当必要报酬率低于11.82%时，项目NPV>0，可以投资，高于11.82%时项目NPV<0，不值得投资
最后一个书上应该有定义本回答被网友采纳

Answer 3

项目净现值=-1000000+200000*（P/A，12%，8）*（P/F,12%,1)=-1000000+(200000/12%*(1-(1+12%)^8))/(1+12%)=-1000000+887079=-112921元
因为项目净现值<0，所以项目不可行。
我们将r1=10%代入项目净现值计算公式，NPV=-1000000+200000*（P/A，10%，8）*（P/F,10%,1)=-30013元
将r2=9%代入项目净现值计算公式，NPV=-1000000+200000*（P/A，9%，8）*（P/F,9%,1)=15563元
根据公式(irr-r1)/(r2-irr)=NPV1/NPV2，解得irr=（15563*10%+30013*9%）/（15563+30013）=9.34%
所以项目内含报酬率=9.34%，因为内含报酬率<必要报酬率，所以项目不可行。
在评估互斥项目排序时，使用净现值和内部收益率指标进行项目投资决策，有可能出现
矛盾。

Answer 4

呵呵，看财务管理里面的公式，再百度结合，不就成功了么