债券收益与多个因素相关。
一、债券本身的要素
债券收益直接关联于债券的票面利率。债券的票面利率是债券发行时就已确定的固定利率，它决定了债券持有者未来可以获得的利息回报。此外，债券价格也是影响收益的重要因素。当债券价格上升，投资者获得的资本利得也会增加，反之则减少。
二、市场利率变动
市场利率的变动是影响债券收益的重要因素之一。一般来说，当市场利率下降时，已存在的债券价格上涨，从而增加持有者的收益；反之，市场利率上升，则债券价格下跌，可能减少投资者的收益。这是因为市场利率与债券收益率之间的相对关系决定了债券的市场价值。
三、信用风险
债券的信用风险，即债务人违约风险，也是影响债券收益的重要因素。信用等级较低的债券通常具有更高的收益率，以吸引投资者，因为这类债券存在更大的违约风险。相反，信用等级较高的债券，如国债，其收益率通常较低，因为其违约风险相对较低。
四、宏观经济环境和其他因素
宏观经济环境如经济增长、通货膨胀、政策调整等都会对债券市场产生影响，从而影响债券收益。例如，经济增长强劲时，投资者更倾向于投资风险较高的资产，可能会降低对债券的需求，从而影响债券价格与收益。另外，通胀情况下，实际收益率可能会受到侵蚀；而政策的调整，如利率政策、财政政策等都会直接影响市场利率，进而影响债券收益。
综上所述，债券收益与债券本身的要素、市场利率变动、信用风险以及宏观经济环境和其他因素紧密相关。投资者在投资决策时需综合考虑这些因素，以做出明智的选择。