标准差衡量的是投资风险中的波动性风险。以下是详细解释：
一、标准差的概念
标准差是统计学中用于衡量数据离散程度的统计量。在投资领域，标准差常用来表示投资的波动性或风险大小。它反映的是投资回报率或资产价值变动的不确定性。通过标准差的大小，投资者可以了解到投资所面临的风险水平，从而作出相应的决策。
二、标准差与风险的关系
投资风险可以分为两部分：系统风险和非系统风险。其中，系统风险是整个市场或大环境带来的风险，如政策风险、经济周期风险等，这种风险无法分散；非系统风险则是特定行业或公司特有的风险。标准差所衡量的主要是非系统风险中的波动性风险，即资产价格由于各种因素导致的上下波动所带来的风险。标准差越大，说明投资的波动性越大，风险也相应越高。
三、如何应用标准差评估风险
投资者在评估投资产品的风险时，可以关注其历史收益率的标准差。较高的标准差意味着投资回报的波动较大，可能包含较大的不确定性，投资者需要承担更高的风险。这种信息对于投资者制定投资策略、配置资产具有重要的参考价值。同时，通过比较不同投资产品的标准差，投资者可以选择适合自己的风险承受能力的投资产品。
总之，标准差是衡量投资风险中波动性风险的重要指标之一。通过了解和掌握标准差的概念和应用方法，投资者可以更好地评估和管理投资风险，从而做出更加明智的投资决策。