第1个回答 2022-05-20
今天来说一位操作风格相对激进的基金经理张坤,他管理着易方达最为知名的基金之一——易方达中小盘。这只基金目前规模接近200亿,自从2012年张坤接手以来,累计涨幅575%,8年5.75倍的涨幅虽然不能说是最好,但是在同类基金里也是非常优秀的。
从阶段涨幅来看,近3年任意一个时间点,易方达中小盘都是在同类的佼佼者。
之前和大家说过,买基金不能看名字买,易方达中小盘,听名字是不是以为持仓都是中小盘的股票呢?
让我们来看看持仓:
全部都是白酒、医药等板块的大盘股,基本和中小盘不沾边。而且张坤的投资风格就是偏向于大盘蓝筹。
张坤最出名的投资就是重仓买入茅台和五粮液并一直持有了7年,从2012年茅台100多块钱起,一直持有到现在1700多块钱,真正的是价值投资者。
试问有多少投资者可以持有一只股票长达7年呢?所以张坤的成功并非没有道理。
张坤的投资风格就是看准企业,下重注并长期持有,就像易方达中小盘,前十大持仓比例72%,而之前讲过的朱少醒只有40%,所以张坤的持仓在整个行业内都是非常集中的。
这就会导致,市场下跌,他的产品下跌,但是上涨的时候也会很快涨回来。
投资回报才是他看重的,而并非是回撤。
按照张坤的话来说:"真正的优质的企业,是很罕见的。他的理想,是陪这些优质企业,10年、20年的一路走下去。"
我们再来看看张坤的履历:
张坤从2008年起就入职了易方达,先后任职研究员、基金经理助理、基金经理,12年时间都是在易方达度过的。
一心一意在一家公司工作,并管理着500多亿的资产,这在竞争激烈的公募基金中并不多见,就是这种专一的精神,让很多投资者选择了张坤的产品。
我在选择基金经理的时候非常看重稳定性,哪怕业绩差一点,因为基金经理就是一只主动管理型基金的灵魂,一旦换人,影响非常大。
再来看看张坤的投资观:
前面也讲了一些张坤的投资观,除了重仓下注优质企业并伴随其成长之外,他也视巴菲特为榜样,信奉价值投资。用巴菲特的话说就是:"买入优秀的企业,分享企业经营的成果"。就如同他买茅台一样,不想持有十年以上的企业,就不要持有一分钟。
在张坤管理的易方达亚洲精选股票中,前十大持仓占比84%,港交所、腾讯、阿里、京东、美团是前5大持仓,占比50%,所以张坤的投资风格非常明显:集中仓位,买入优质企业,长期持有,降低换手。
总结一下,张坤执掌的基金,由于股权仓位很大,所以波动非常大,适合有比较强专业知识而且风险承受能力强的投资者,否则买张坤的产品很难赚到钱。