公司负债该多少——从资本结构理论浅析现代企业负债经营

Question

如题所述

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收藏推荐 现代企业在激烈的市场竞争中生存,普遍面临着发展过程中资金紧缺的问题。伴随着企业资本结构理论的不断发展,负债经营成为更多企业的选择。一、资本结构与负债经营的涵义资本结构与负债经营是一对密切联系又有所区别的概念。资本结构属于静态的概念范畴,是从理论上来体现一个企业负债资金与权益资金的比例关系的,即明确负债在企业全部资金中所占的比重。而负债经营则需要从动态意义上加以理解,它所强调的是资本结构在企业生产过程中的应用。当资本结构用以赚取利益时,即被赋予了负债经营的内涵,即企业以资本结构理论为指导,通过借入资金弥补自有资金不足,用于从事生产经营活动,以获取最大收益,实现企业价值最大化。二、资本结构理论是负债经营的基础(一)MM理论。该理论认为,在没有所得税的情况下,任何企业的价值,不论其有无负债,都等于经营利润除以适用于其风险等级的报酬率。风险相同的企业,其价值不受有无负债影响;在有所得税的情况下,存在税额庇护利益,负债越多,企业价值越大。(二)权衡理论。该理论认为,MM理论忽略了现代社会中的两个因素:财务困境成本和代理成本。