能够抵御资本增值的诱惑,在公众眼中是一种道德行为,但与是否上市没有因果关系。老干妈之所以不能上市,是因为它的公司特征。首先,它是一家轻资产公司。生产线初期投资不高,技术含量不高。其次,产品比较特殊。一是利润率高的消费品,但不是消费量大的消费品。一顿饭可能会导致两罐凉茶或可乐,但正常人不会一次吃一罐干妈,因此它的市场地位实际上是在一个被大国忽视的角落里成长起来的。
这样的规则它的地位取决于消费者的声誉和习惯(这也与更好的质量控制有很大关系),因此它的毛利润不需要像五粮液和茅台那样花在广告上。茅台的净利率已经吓人了,但如果你看毛利率,成本几乎可以忽略不计。
如果大国想进入这个市场,他们需要付出高昂的代价。从陶的总体特征来看,并购是绝对不能接受的。如果他们想打造一个新品牌,因为自己的老干妈价格低,在这个空间有限的细分市场,超出需求的辣酱产品消化速度非常慢,而且用钱的效果和老干妈一样。归根结底,我们还不知道要花多少钱才能让老干妈继续活下去。用这笔钱多做些酱油和醋酒比较好。所以老干妈面临的竞争威胁其实并不那么激烈。
最后,由于现金结算,现金流是极好的。因此,劳淦玛无法看到她现有业务中急需的融资需求。所以你不用去市场就能过上好日子。只要没有多元化,中国人继续喜欢辛辣食品,保持质量,那么这样的企业就可以做得很长久。但这确实与道德无关。