1.不举债的情况下:比如说你有10万可以开个公司搞贸易,2万开公司,8万批发商品,卖了12万(1.5倍),刨除各种税费3万,净赚1万,则利润率:1/12=8.33%,净资产收益率:1/10=10%。
2.负债经营情况下:现在假设你有10万,又借了10万,2万开公司,18万批发商品,卖了27万(1.5倍),刨除各种税费净赚2.25万,利润率还是同样的2.25/27=8.33%,再减去借的10万元这几个月的利息2.25万,还有净收益2万,净资产收益率变成了2/10=20%,比原先提高了一倍。
3.也就是说,自己投入同样成本,举债经营的情况下,尽管利润率不变,你的收益却增加了。借钱的成本只有2.25/10=2.25%,你经营的利润率有8.33%,差额部分就是财务杠杆给你带来净赚的部分。
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