华菱转债有投资价值。
华菱转2（评级AAA、发行规模40亿元）的下修条款比较严格，为“15/30,75％”，赎回条款宽松，为“10/30,125％”，预计目前平价下其上市首日获得的转股溢价率在11％-15％区间内，价格为111-115元。
在配售60％的假设下华菱转2留给市场的规模为16亿元，测算中签率0.02％。打新参与没有异议。短期看市场情绪一般，高估值行业表现受到压制，随着经济持续修复低估值+顺周期品种具备投资价值。
而在钢铁行业中，华菱钢铁盈利韧性较强，剔除IDC题材钢铁股外其股价涨幅居于前列。相比于两期华菱EB，华菱转2可能在流动性和定位方面占据优势。
扩展资料
1、本次发行证券的种类
本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券。该可转换公司债券及未来转换的A股股票将在深圳证券交易所上市。
2、发行规模
根据相关法律法规并结合公司经营状况、财务状况及投资计划，本次发行的可转换公司债券募集资金总额为人民币400,000.00万元。
3、票面金额和发行价格
本次发行的可转换公司债券按面值发行，每张面值为人民币100元。
4、债券期限
本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起6年，即2020年10月23日至2026年10月22日。
5、债券利率
本次发行的可转换公司债券票面利率为：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.20%、第五年1.50%、第六年2.00%。
参考资料：华菱钢铁-公开发行可转换公司债券上市公告
华菱转债有投资价值。短期看市场情绪一般，高估值行业表现受到压制，随着经济持续修复低估值+顺周期品种具备投资价值。
而在钢铁行业中，华菱钢铁盈利韧性较强，剔除IDC题材钢铁股外其股价涨幅居于前列。相比于两期华菱EB，华菱转2 可能在流动性和定位方面占据优势，建议投资者进行关注。
扩展资料：
华菱转2的下修条款比较严格，为15/30,75％，赎回条款宽松，为10/30,125％，回售条款常规。按照中债（2020年10月20日）6年期AAA企业债估值4.10％计算、到期按106元赎回，华菱转2的纯债价值约为86.83元，面值对应的YTM为1.64％，债底保护尚可。
若所有转债按照转股价5.18元进行转股，则其对总股本（流通盘数量占比为68.88％）的摊薄幅度为12.60％。
根据最新数据华菱钢铁的前两大股东为湖南华菱钢铁集团有限责任公司和涟源钢铁集团有限公司，如果将大股东发行可交换债担保股份加回，两者分别持股48.64％/ 8.49％，前十大股东合计持股73.54％。
参考资料来源：百度百科-华菱转债
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