第2个回答 2019-07-27
财务杠杆系数(dfl),是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数,也叫财务杠杆程度,通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度,以及评价企业财务风险的大小。
财务杠杆系数的计算公式为:
dfl=(△eps/eps)/(△ebit/ebit)
式中:dfl为财务杠杆系数;△eps为普通股每股利润变动额;eps为变动前的普通股每股利润;△ebit为息税前利润变动额;ebit为变动前的息税前利润。
为了便于计算,可将上式变换如下:
由
eps=(ebit-i)(1-t)/n
△eps=△ebit(1-t)/n
得
dfl=ebit/(ebit-i)
式中:i为利息;t为所得税税率;n为流通在外普通股股数。
在有优先股的条件下,由于优先股股利通常也是固定的,但应以税后利润支付,所以此时公式应改写为:
dfl=ebit/[ebit-i-pd/(1-t)]
式中:pd为优先股股利。