费里德堡（Milton Friedman）反对以利率作为货币政策中介指标的理由主要包括以下几点：
利率具有不确定性：利率受到诸多因素的影响，如预期通胀、经济增长和政策变化等，使其难以预测和控制。这种不确定性可能会导致利率与货币供应之间出现不一致，并且在实践中可能导致收益率曲线的形态和产量水平的波动。
货币需求不只取决于利率：费里德堡认为货币需求不仅取决于借贷市场上利率和短期资本流动，还受到长期收入和财富能力等更广泛的宏观经济因素的影响。因此，固定利率可能无法充分反映该国货币需求的综合变化情况。
政策传递机制的问题：利率并不能直接影响所有经济领域，例如投资和消费可能受到信心和预期等因素的影响，因此更高的利率并不一定可以有效抑制通胀和促进经济增长。
时间滞后：Friedman 认为，货币政策对经济的影响存在时间滞后，从货币政策改变到影响到实体经济一般需要较长时间 (至少几个季度)。而利率采取了目前状况通常比较晚的调整，在这之前就已有宏观经济运行中的问题。
综上所述，费里德堡认为利率作为货币政策的中介指标并不理想，并建议直接关注货币供应量大小来调控经济增长和通胀变化。这促使许多国家开始将货币基础或广义货币聚敛（M2）列为货币政策中介指标。