简述资本市场线的特性

Question

如题所述

Answer 1

资本市场线是与马科维茨有效前沿相切的一条直线（资本配置线，与y轴截距为Rf，无风险收益率；斜率为风险资产的夏普比率）。
马科维茨有效前沿：可行集的左上部分，及最小方差前沿的上半部分。在一定的期望收益率E(R)水平下，有效前沿上的投资组合风险最低；在一定的风险水平下，有效前沿上的投资组合期望收益率水平最高。

Answer 2

资本市场线（CML）

资本市场线是由无风险收益为RF的证券和市场证券组合M构成的。市场证券组合M是由均衡状态的风险证券构成的有效的证券组合。同时投资者可以收益率RF任意地借款或贷款。
CML

M

如果投资者准备投资风险资产，他们就需要一个风险报酬来补偿增加的风险。风险报酬是一个证券组合的收益与无风险收益之差。

CML的斜率是有效证券组合的风险市场价格，表示一个证券组合的风险每增加1%，需要增加的收益。在了解CML的斜率和截距RF后，在CML上的任意有效证券组合中的预期收益可用它的风险表示，因此CML的表达公式为：

式中：E（RP）是代表CML上任意有效证券组合的预期收益率，
σP代表CML上任何有效证券组合的标准差，CML根据证券组合P的不同风险水平决定它的预期收益。本回答被提问者采纳