1972年10月30日，衡阳地区精神病医院在原衡阳地区工矿企业职业病防治院的院址上成立，由衡阳地区革委会批准，占地面积180009平方米，房屋1118.5平方米，正式启用了新的医院设施。
1973年3月6日，中共衡阳地区卫生局委员会通过衡革卫字(1973)01号文件，批准成立了中共衡阳地区精神病医院支部委员会，进一步加强了医院的党组织建设。
1974年1月，医院新建的男女病房竣工，各占地721.8平方米，分别设有30张和18张病床，标志着医院开始正式接纳住院病人。
同年4月10日，门诊开始对外接诊，为社会患者提供医疗服务。4月17日和23日，医院分别收治了首批男女病人，使用了氯丙嗪药物并开始了电休克治疗精神病的临床实践。
1976年7月，医院检验室开始进行肝功能检查，1979年4月，医院引进了100mAX光机，为临床诊断提供了新的工具。1978年9月，邹荣繁、桂昭仁医师开始研究水牛角片治疗精神病，并在1979年发表相关论文。
1979年9月，云南省和广东中山医学院的专家来访并进行了考察和讲学，医院的科研能力得到提升。同年，化验室扩展了细菌培养和血清蛋白免疫试验项目。
1980年，超声波诊断仪和血脂测定、血清试验项目相继应用于临床。1981年3月，免疫学试验也得到了开展。1982年，衡阳精神医学司法鉴定小组成立，为司法工作提供了专业的医学支持。
1983年，著名的精神病学专家如沈其杰、刘协和教授先后来访，分享他们的学术成果。1987年，医院增设了综合门诊并开展更多检查项目。
1990年，医院在全省精神专科医院医疗质量检查中获得第一名，显示了其在医疗领域的领先地位。1994年和1995年，医院分别与公安部门合作，开设了戒毒康复中心和强制戒毒所。
2001年，医院组织人员参观了北京回龙观医院，以提升医院的医疗服务水平。2011年，医院住院大楼奠基，计划投资2200万元进行扩建，以满足日益增长的精神卫生服务需求。
衡阳市第一精神病医院是隶属衡阳市卫生局主管的唯一的全民所有制非营利性二级精神病专科医院，医院建于1972年10月30日，原为衡阳地区精神病医院，1987年更名为衡阳市第一精神病医院。现为衡阳市和湘中南地区技术力量最强、规模最大、环境最美的精神病专科医院，医院集医疗、教学、科研和精神病防治于一体，是湖南省卫生厅指定的中泰精神卫生国际学术交流定点医院。医院现在平均每天住院病人达500余人。