紧缩性货币政策将对抑制2011年第一季度总需求水平的作用:试用IS—LM模型分析紧缩性货币政策与货币市场均衡的关系、紧缩性货币政策与投资对利率敏感度的关系。
紧缩性货币政策,收缩货币供给,增大货币需求,LM线左移至LM’。假定IS线不移动,新的均衡点位于A’。
在新的均衡点上,利率会提高到r’,收入减少到y’。
经济学上的解释是,中央银行通过提高存款准备率或者提高利息率,以减少货币市场的货币供应。由于货币流通的减少,商品市场上的需求减少,IS线有左移压力。收入总量会缩减到y’的位置。
所以,紧缩性货币政策会造成LM线的左移,新的均衡点位于原LM线的左侧,即L<M。
货币需求函数𝐿(↓)=𝑘𝑦(↓)−ℎ𝑟(↑)
紧缩货币政策会造成利率上行,且商品市场供应增加。厂商有收缩生产扩张,对货币的投资性需求增加。所以,紧缩性货币政策会提高投资对利率的敏感程度。
从图形上看,根据需求的边际递减性,也能反映出δr/δy是递减规律。