第1个回答 2024-06-09
日本泡沫经济的形成
日本泡沫经济的形成源于1980年代后期的金融政策和国际汇率变动。1985年的“广场协议”导致日元急剧升值，对出口导向型的日本经济造成冲击。为了缓解这一影响，日本政府实施了金融缓和政策，大量资金因此流入市场。
背景因素
1. 制造业资金需求减少：自1970年代后期起，日本制造业的资金需求开始下降，金融业转向房地产、零售业和个人住房等领域。
2. 全球通货紧缩：1980年代，全球通货紧缩推动了股票市场的上涨。
投机热潮
这些因素共同作用下，日本国内出现了投机热潮，尤其是在股票和土地市场。土地神话——即土地不会贬值——导致土地交易量激增，地价飞涨。银行以不断升值的土地作为担保，大量贷款给债务人。
经济刺激
地价上升使得土地所有者的账面财产增加，刺激了消费欲望，进一步推动了国内需求和经济发展。尽管日元升值削弱了日本企业的国际竞争力，但国内投机氛围依旧旺盛。
社会问题
为了夺取土地，一些不动产公司甚至利用黑社会力量进行不正当手段，导致严重社会问题。偏远乡村土地也被炒至高价，成为休闲旅游资源。
泡沫经济的顶峰
1989年，日本泡沫经济达到顶峰，但资产价格的飙升缺乏实业支撑。随着投机者失去兴趣，资产价格开始下跌，导致账面资本亏损，企业和投机者之前的过度投资带来了大量负债。
政策干预
1990年，日本政府采取措施控制土地融资，人为地结束了泡沫经济的自然衰退，导致长期信用体系崩溃。银行随后也采取紧缩政策，泡沫最终破裂。
经济后果
1989年12月，日经平均股价达到峰值，随后开始下跌。1991年，土地价格也开始下跌，泡沫经济正式破裂。在短短一年多时间内，大量账面资产蒸发。土地价格的急剧下跌导致贷款风险增加，日本银行业受到重创。详情