第1个回答 2022-06-10
低库存周转效率的天然行业有哪些（二）
在上周的文章中，晓闲介绍了第一个非常典型的低周转率的行业，那就是房地产行业。
而在房地产行业之外，还有一个天然低周转的行业则是高端白酒行业。
当大家看到高端白酒这个概念时，不要理解为所有的酒类公司或者酒类行业就是低周转的行业。
在酒类行业中，有一类公司就属于周转率较高的公司，比如啤酒行业。
比如重庆啤酒，其存货周转天数也不过几十天，青岛啤酒的存货周转天数也不过几十天。
在此之前，这里晓闲先列举一些酒类公司的存货周转数据，具体见表1。
表1 典型的酒类公司的存货周转天数数据
当我们看到上面的数据时，自然而然会留意到行业的重大差异。
前5大公司都是白酒行业公司，且公司都有做高端白酒产品。
贵州茅台、五粮液、泸州老窖这3家公司的主营收入以高端白酒为主，山西汾酒也在发力高端白酒板块，而洋河股份作为白酒行业营业规模前三强之一，但其目前公司还有较多产品分散在中低端白酒之上，公司正在转型之中，但转型还不够彻底。
而重庆啤酒和青岛啤酒则是啤酒行业的公司。
当我们对比这2个行业时，会发现行业的业务存在非常大的差异。
前5家公司的共同点都是非常长的存货周转天数，基本上周转天数都在300天以上，其中更有甚至，其存货周转天数高达1200天甚至更久的时间，相当于最长长达5年时间之久。
但是，对比上看，啤酒行业的表现差异非常大，基本上公司的存货周转天数基本上都在几十天，长一点的会在170天，但目前晓闲还没有见到太多存货周转天数长期稳定在100天以上的这种啤酒企业。
站在供应链管理人士的角度看，我们需要关注的问题之一就是——为什么同是酒类品牌，企业的存货周转天数竟然有如此之大的差异。
对于这个问题，晓闲的答案是两类公司本质上属于完全不同的2种生意，这里所说的不同是2个方面。
其一、2种产品在成分上完全不同
其二、2种产品的商业模式和商品价值绝对不同
第一个差异维度——产品成分差异
白酒和啤酒本质上属于完全不同的两类产品。
当然，这2种产品都是经过发酵而生成的，在整体工艺上二者并没有根本性的不同，都是用微生物对粮食进行发酵而最终形成的产品。
但是，二者差异还是挺大的，差异点非常多，如原料、产品成分等。
A.原料差异：
白酒的主要原料有谷类、薯类，如高粱、玉米、甘薯等，优质原料则使用高粱为主，另外，生产时会配上一些其他原料。
而啤酒的主要原料一般是麦芽，也就是小麦。
小麦和高粱、玉米这一类原料还是存在非常大的差异的。
B.成分差异：
除了原料差异外，二者在最终产品的成分上有很大差异。
首先，二者的度数就有很大差异，也就是酒精浓度差异大。
满大街上可以看到的白酒，其酒精度数基本上都在20度以上，当然，一般高端白酒的品牌，其酒精度数更高。
而啤酒的度数就低很多了，基本上大多数啤酒度数也就是10度以下，要想见到度数能够达到15度的啤酒不知道技术上能不能实现。
其次，二者在成分上有很大差异。
白酒的成分非常多，比如酒精、各种酯类、其他醇类，其中酒精是主要成分。
而啤酒的成分则含有大量氨基酸，另外似乎还含有一些维生素，而酒精的含量相对白酒少了很多。
当然，以上2个差异是二者最直观的一些差异，白酒和啤酒的差异还有很多。
不过，真要从专业角度去分析二者差异的话，本文将转成科普文章专场了，晓闲要谈的是库存周转话题，因此，过多谈论两个产品在物理特性和化学特性上的差异并没有任何意义。
因此，我们要转向白酒和啤酒的第二个更加重要的差异度话题—— 商业模式和商品价值 。
第二个差异维度——商业模式和商品价值
高端白酒和啤酒在满足它各自消费者时，各自承担的价值和使命是完全不同的，甚至两者同为酒，却可能有完全不同的客户群体。
高端白酒承担的价值维度本质上是做炫耀和相互吹捧的。
这是对高端白酒价值最直白的表述。
为什么说是炫耀和相互吹捧呢？
本质上，当人们把高端白酒作为一种产品，用于送礼和接待的礼物时，其中往往暗含了两层意思—— 招待方的规格高，同时，被招待方的规格也高 。
因此，当茅台酒被当作一种礼品送给更加尊贵的客人时，就向收礼的人传递了2个信号—— 您很厉害，同时我也很厉害，能够配得上您 。
如果文雅一点，我们的说法是高端白酒是为了体现社交需求。
很多时候，招待比较尊贵的客人或者送礼时，需要选择一些比较有档次的礼品，高规格的可能会选择茅台，赠送茅台和请喝茅台，都是为了加强双方的社交互动。
而啤酒这类产品传递的价值却并非如此，在晓闲看来，啤酒传递的价值更多的是口感和体验。
大学时候，同学之间喝酒，往往选择最多的酒品就是啤酒。
为啥选这个呢？
在晓闲看来，其中一个原因可能是啤酒度数低，多喝点也不容易醉，大学生初生牛犊不怕虎，往往更喜欢的是一种豪爽的喝酒方式。
喝啤酒时，一杯啤酒一口下肚，但是，几个人坐一桌时，没有几个人敢这么喝白酒，都要慢慢喝。
啤酒喝得更多的是一种口感和体验。比如夏天时，啤酒的销量一般会大增，其中一个原因是天热喝啤酒的感觉特别好。
而高端白酒却不太容易带来这种口感上的体验，一般独自一人喝酒时，能天天喝高端白酒的也没那么多。真要独自小酌一杯白酒，可能也会选择二锅头或者江小白这种低端品牌。
由于高端白酒的价值度的特殊性，高端白酒还出现了 另外一个价值——金融属性 。
在这一点上，高端白酒具有与房地产同样的属性。
过去二十年是房地产的黄金年代，大陆地区的房价均价保持了年复合增速10%，而一线房产或者更确切地说一线城市的核心地带的房价增速超过15%以上。
同样的，过去二十年也是高端白酒的黄金年代，具体数据见表2。
表2为几大高端白酒的历年出厂价
备注：
1.上述数据单位均为元/公斤或元/升；
2.晓闲未分析过2020年五粮液和泸州老窖的出厂价数据，因此未披露；
3.其他白酒品牌的中低端白酒业务占比规模较大，这里不作列举。
当一个产品能够保持这样一种稳定提价的状态时，且增速超过通胀速度时，这种产品就具备了较强的金融属性，也就是说——高端白酒可以抗通胀，甚至还能增值。
高端白酒是一种保质期非常长的产品，可以储存高达十几年，甚至储存时间越长，产品的口感越好，因此，高端白酒天然就具备了一定的货币属性。
黄金过去一直被当作一种货币的天然媒介，其中一个原因就是因为黄金的稳定性——黄金不会变质，当然，还有其他多个原因。
但是，啤酒并不具备这样一种金融属性。
在晓闲看来，啤酒不具备金融属性有2种原因。
原因一：啤酒并不高端
啤酒作为一种亲民的产品，不管厂家如何去塑造啤酒的高端品牌，在消费者的印象中，相比白酒而言，啤酒终究是一种低端产品，或者叫一种大路货，大路货不具备稀缺性。
原因二：啤酒的保质期短
白酒的保质期可以是数年，而啤酒却很难存放超过1年，如果啤酒放一年以上，多半会变质。不稳定的产品无论如何都没办法成为货币的替代品，自然无法体现出其中的金融属性。
鉴于高端白酒和啤酒在产品价值上的重大差异，由此延伸出了二者在商业模式上的重大差异。
在晓闲看来，高端白酒的商业模式应当是产出口感更加浑厚的产品，产品战略的重点一方面是放在营销端，加强产品在消费者心智中的段位，但是，除此之外，更多的还是应当放在产品端，也就是提高产品的口感。
提高高端白酒口感的一种途径是让产品放的时间更久，在好的环境中经过长时间的发酵，最终产生更好的口感。
这也是我国各大知名高端品牌往往都在风水特别好的地方的原因之一。
比如茅台酒诞生在西南地区的茅台镇，茅台镇背靠赤水，依靠当天的优良水质和原料，最终成为这个优秀的产品。
另外，五粮液、泸州老窖同样诞生于气候宜人的西南地区。
因此，可以简单理解为，高端白酒的必要条件之一是更久的生产周期，甚至可以理解为生产周期越长，产品的品质越好。
这就意味着高端白酒天然就是低周转的一种商业模式，所以，在当下的技术水平下，高端白酒无法突破其低周转的天然屏障。
而啤酒则并非如此。
啤酒作为一种天生难以体现其高贵的饮料，品牌商很难通过塑造产品的高端定位来提升销量，此时，管理者更多的精力应当放在营销端和供应链上。
也就是说：通过更好的销售渠道和销售策略，实现在消费者群体中的占比和可触及性，同时，通过优化供应链管理模式提高企业的运营质量，通过提高库存周转，以此来实现企业的更优质发展。
最后为了让大家对白酒的低周转特性有一个更直观的理解，这里以茅台酒的生产工艺做一个介绍。
茅台酒生产周期较长，每年重阳开始投料，同批原料要历时一年，经九次蒸煮、八次发酵、七次取酒，再经三年以上酒库存放，最后精心勾兑，普通型茅台成品酒方能包装出厂。整个过程耗时至少五年。
这样一个生产工艺天然就意味着一批茅台酒从最初原料投料开始计算，产品最少要在5年后才能出产，自然，我们无法期待一个高周转的茅台酒了。
今天的文章重点是谈论的高端白酒，对于其低周转特点，依然存在某些可能性提高其周转效率。
A.新技术的诞生
新技术的诞生是一种能够改变白酒生产周期的有效手段。
目前，所有的高端白酒都是通过自然发酵而生产，自然发酵的特点在于产品中的成分形成一种天然混合体，其中的成分很难人为分开，当然，这样一种状态的弊端就在于生产周期非常长。
如果未来我们发明了一些新技术，可以得到同样口感、同样成分的白酒时，那么，现有的发酵工艺将会被淘汰，或者成为一种被珍藏的技术。
这样的新技术将可以大幅缩短高端白酒的生产周期。
不过，在晓闲看来，这样的新技术的诞生是困难的，很难找到一种技术可以做出同样的产品，或者口感更好的白酒。
另外，这样的技术诞生往往意味着高端白酒产业的消失。
高端白酒之所以高端，其中一个原因就是因为高端白酒的稀缺，也就是供不应求。
而造成高端白酒稀缺的深层次原因是白酒企业的产能不足，或者说生产周期太长。
过去多年，茅台酒一直处于供不应求的状态，虽然贵州茅台每年都在扩产能，但是，产能还是不足。
而一旦这样的技术诞生，高端白酒的产生将突破地域的限制和周期瓶颈，将可以在很短的时间内被批量生产，此时，将很容易出现供大于求的状态。
B.行业生态的变化
高端白酒的最大消费群体其实是出生于1960年代以前的那一辈人，这一代人伴随了中国的改革开放的进程，成为了改革成果的最大获得者。
目前，这样的群体成为中国人口比例中的非常大比例的一部分，这个人群的占比将会深切地影响未来高端白酒的供需格局。
随着未来这一代的进一步老去或逝去，中国的高端白酒产业可能会出现供过于求的状态。
一旦行业进入供过于求的状态，其中可能的影响是提高产品周转可能是企业的一种选择，虽然在现有技术水平下，高端白酒的生产周期恐难大幅缩减。
在后续的文章中，晓闲将介绍一些高周转率的行业，请继续关注。